万达策略平台金龙鱼营利双增背后的阴影：7.33亿诉讼损失与两场未决官司

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　　来源：腾讯财经

　　文|白曦

　　2月26日，益海嘉里金龙鱼食品集团股份有限公司（以下简称“金龙鱼”，300999.SZ）发布2025年度业绩快报。

　　数据显示，公司全年实现营业收入2451.26亿元，同比增长2.87%；归属于上市公司股东的净利润31.53亿元，同比增长26.01%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润28.45亿元，同比大幅增长193.68%；期末资产总额为2，287.20亿元，归属于上市公司股东的所有者权益为964.32亿元。

　　财报表述，营业收入较上年增长。主要原因为厨房食品、饲料原料及油脂科技产品的销量，较去年均有所增加。

　　厨房食品方面，新工厂产能释放叠加渠道持续拓展带动销量提升。据财报表述，利润的增长主要得益于面粉和大米业务的业绩，较上年明显改善，面粉和大米的业绩改善主要归因于原料价格同比下降，以及良好的原料采购和产品营销策略。

　　饲料原料及油脂科技方面，2024-2025年南美大豆供应充足，前三季度大豆采购成本同比下降，国内下游养殖行业需求良好支撑了豆粕价格，综合因素推动大豆压榨利润上涨，尽管四季度采购成本有所回升，全年压榨利润仍优于上年。

　　然而，这份业绩背后有一个不容忽视的注脚。

　　报告期内，公司因两起子公司诉讼案件预计负债损失合计约7.33亿元，导致净利润相应减少。

　　金龙鱼在快报中明确指出，若剔除上述计提影响，2025年归属于上市公司股东的净利润38.86亿元，同比增长55.31%。

　　换言之，诉讼损失的确认，使最终披露的净利润增速从55.31%压缩至26.01%。

　　两起诉讼的性质截然不同，但都处于一审判决已出、二审尚在审理的阶段。

　　第一起涉及子公司益海（广州）粮油工业有限公司（下称“广州益海”）。

　　2025年11月，广州益海收到安徽省淮北市中级人民法院一审《刑事判决书》，被认定构成合同诈骗罪帮助犯，判处罚金100万元，并需对被害单位安徽华文国际经贸股份有限公司（以下简称“安徽华文”）的经济损失18.81亿元与云南惠嘉进出口有限公司（以下简称“云南惠嘉”）承担共同退赔责任。广州益海随即提起上诉，一审判决目前尚未生效。

　　基于广州益海的资产和所有者权益状况，金龙鱼在其权益金额范围内确认了预计负债，导致公司净利润减少约2.61亿元。

　　金龙鱼对此判决持强烈异议。公司表示，涉案的棕榈油中转业务发生于2008年至2014年，广州益海在整个业务过程中严格履行合同。公司认为，本案是安徽华文与云南惠嘉内外勾结、共同造假，造成国有资产巨额损失并掩盖近十年后，企图将巨额损失非法转嫁给广州益海。广州益海还委托了十位权威刑法学专家进行了法律论证，专家均认为广州益海不构成合同诈骗罪帮助犯。

　　第二起诉讼涉及子公司东莞市富之源饲料蛋白开发有限公司（下称“东莞富之源”），属税务行政争议。

　　2023年11月，国家税务总局东莞市税务局洪梅税务分局（以下简称“洪梅税务分局”）认定东莞富之源对免税项目菜粕等对应增值税不得抵扣进项税额，计算不准确，并作出税务处理决定。东莞富之源对“决定书”持有异议，先后提起了行政复议和行政诉讼。2025年6月一审法院驳回其诉讼请求，目前已提起上诉。

　　根据企业会计准则要求的谨慎性原则，东莞富之源将依据洪梅税务分局的《决定书》和《责令限期改正通知书》认定和计算的2012年7月1日-2025年12月31日期间内，少计的不可抵扣进项税额转出至当期主营业务成本，并同步将补缴的增值税附加税税款及滞纳金计入当期损益，导致公司2025年净利润减少约4.72亿元。金龙鱼表示，结合外部法律及税务专家意见，认为东莞富之源的增值税处理符合法律规定。

　　两起诉讼，目前均悬而未决。

　　需要指出的是，预计负债是基于会计谨慎性原则的财务处理，并不等同于公司认定败诉。二审结果若与一审不同，相关损失存在冲回可能；反之亦然。

　　在诉讼阴云外，金龙鱼也在主动调整资产结构。

　　2026年初，公司宣布将分别持有的家乐氏上海50%股权和家乐氏昆山50%股权转让给玛氏箭牌糖果（中国）有限公司，交易对价分别为4500万美元和1500万美元，合计约6000万美元。

　　据公告，家乐氏上海与家乐氏昆山的主营业务分别为区内以食品为主的仓储、分拨、售后服务、技术支持、技术培训，以及膨化食品的生产、研发、售后服务、技术支持。